￥蘇墾農發￥

1、公司是干啥的

公司是目前省內規模、現代化水平都位于前列的農業類公司和商品糧生產基地，具有明顯的規模、資源、技術、裝備、管理及綠色產品優勢。公司規模化經營的耕地面積超過120萬畝，覆蓋全省多個地級市。公司目前下轄東辛、黃海、新洋等19家分公司，以及江蘇省大華種業集團有限公司、江蘇省農墾米業集團有限公司、江蘇農墾農業服務有限公司、金太陽糧油股份有限公司、蘇州蘇墾現代農業發展有限公司、江蘇省農墾農業發展股份有限公司現代農業研究院、中德作物生產與農業技術示范園等5家子公司、1家農科院、1家中外合作示范園。

【資料圖】

主要是租地種地，然后順帶賣一些食用油、種子之類的。

2、公司賺錢么？

（1）營收從2017年上市的43億，增長到現在的127億，增長3倍

（2）扣非利潤從2017年的4.9億漲到2022年的6.7億，增長36%

營收增長但是利潤增長緩慢，增收不增利

機構預測未來能到3年能到11.6億

（3）推測一下估值

1、利潤可以復制，每年都可以租地、種地，估值加10

2、利潤可以增長，營收增長快，但是利潤增長慢，所以可以給5倍估值

3、稀有性，A股唯一一家農民，估值加10

綜上，估值可以給到25，如果后續利潤跟上來估值可以達到30倍以上

（4）看一下歷史市盈率的情況

牛市能達到40倍，熊市能到20倍，現在是熊市的價格

綜上，我們來估算下這個公司到底值多少錢？

目前7億*25倍估值=175億

未來11.6億*20=232億

當市盈率達到最低的時候，最低市值可能20*7=140億

看一下歷史市值，我們能看出來市值的變化主要依靠的是估值的變化。

結論

優勢

1、盈虧比適合買入。目前市值159億，向下是10%的空間，向上是45%的空間，目前完全可以買入。

2、容易溢價，從歷史來看，盡管利潤增長不大，但市場還是動不動就給溢價，如果未來利潤跟上來，那股價的漲幅肯定不止這一點，應該是戴維斯雙擊。

3、稀缺性，A股純正農民的不多，容易被炒作

4、業績穩定，每年拿地種地，穩定性強，可復制性也強，有底，再差也就到2021年的140億市值，但向上的空間就估算不出來

劣勢

1、營收漲但是利潤不漲，說明成本增加

2、農作物的價格波動的影響

提示以上分析僅代表個人的觀點，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎，所有造成的盈虧由投資者本人承擔。