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中證網(wǎng)訊（記者 張枕河）2月20日，瑞銀發(fā)布報告表示，今年固定收益市場前景良好，看好債券資產(chǎn)吸引力。在經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，高級別和投資級債券最受青睞。?

瑞銀以美國國債為例解釋了看好債市的三大原因。第一，總體收益率仍有吸引力，特別是相對于其他資產(chǎn)類別而言。美聯(lián)儲去年積極緊縮政策，美債收益率漲至十多年來的高位。雖然10年期國債收益率從去年10月的4.23%峰值下行，但仍然接近2010年以來的高點。初始收益率通常是債券后續(xù)長期回報的良好指標(biāo)。

第二，盡管預(yù)計市場將波動，但利率不大可能進(jìn)一步大幅上升。盡管投資者最近幾周增加對政策利率隱含峰值的預(yù)期，但部分原因是市場此前過早預(yù)期美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鴿派。

第三，通脹拐點的出現(xiàn)或只是遲了，而不是沒了。盡管美國通脹沒有如預(yù)期般迅速降溫，經(jīng)濟(jì)活動也比預(yù)期要活躍，但今年物價壓力仍將有所緩解。由于加息的滯后效應(yīng)仍在影響經(jīng)濟(jì)，因此經(jīng)濟(jì)增長也料將放緩。

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