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8月9日周二，三年期美債出色的拍賣表現(xiàn)表明，投資者預(yù)計(jì)通脹增速將有所放緩。正如分析師Alyce Andres所言，債券空頭對(duì)利率和通脹的預(yù)期都非常敏感，所以如果交易員擔(dān)心周三美國(guó)CPI數(shù)據(jù)會(huì)出人意料的話，三年期美債出售可能會(huì)舉步維艱。結(jié)果，拍賣進(jìn)行得很順利，這被視為部分交易員正在為通脹的下行意外做準(zhǔn)備。

8月10日周三，美國(guó)財(cái)政部拍賣的350億美元10年期國(guó)債得標(biāo)利率為2.755%，低于7月上次得標(biāo)利率2.94%，已是連續(xù)兩次得標(biāo)利率下降。而且，此次10年期國(guó)債的得標(biāo)利率較預(yù)發(fā)行利率2.7610%下降0.6個(gè)基點(diǎn)，這是2月以來首次中標(biāo)利率低于預(yù)發(fā)行利率。

周三拍賣的中標(biāo)獲配分布也體現(xiàn)了10年期國(guó)債標(biāo)售的需求強(qiáng)勁。此次外國(guó)央行等間接購(gòu)買者占比高達(dá)74.5%，是有記錄以來的第三高，是2月份77.6%以來的最高值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于最近六次標(biāo)售平均水平67.7%。作為美聯(lián)儲(chǔ)等美國(guó)聯(lián)邦政府實(shí)體的直接購(gòu)買者僅拿下了15.6%，低于近期17.6%的平均水平，而一級(jí)交易商只有9.9%的份額，是2月以來最低值。

本月初，美國(guó)銀行策略師Braizinha指出，即使美聯(lián)儲(chǔ)能夠引導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，但市場(chǎng)“做最壞準(zhǔn)備”的擔(dān)憂可能會(huì)支持10年期美國(guó)國(guó)債收益率逼近2%。

很大程度上，美債收益率輕松上漲的階段已經(jīng)結(jié)束，進(jìn)一步上漲雖然是可能的，甚至可能性很大，但進(jìn)一步上漲多少取決于一系列基本面和更多技術(shù)驅(qū)動(dòng)因素。

此外，Braizinha還表示，包括市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退形成的共識(shí)程度、全球經(jīng)濟(jì)可能同步放緩等多重因素將加劇對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求。

關(guān)鍵詞： 美國(guó)債市好消息10年期國(guó)債標(biāo)售需求史上罕見強(qiáng)勁