原標題：研發投入不足7%芯龍技術科創板“迷你”IPO能否成功？

“迷你”IPO再添一員!6月23日，資本邦了解到，上海芯龍半導體技術股份有限公司(下稱“芯龍技術”)沖刺科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資2.63億元。

“迷你”IPO再添一員!

6月23日，資本邦了解到，上海芯龍半導體技術股份有限公司(下稱“芯龍技術”)沖刺科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資2.63億元。

圖片來源：上交所官網

芯龍技術是一家專業從事電源管理類模擬集成電路研發、設計和銷售的公司。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為1.02億元、1.11億元、1.60億元;同期對應的凈利潤分別為2,802.36萬元、2,868.81萬元、4,316.77萬元。

發行人選擇的上市標準為《上海證券交易所科創板股票上市規則》第二章2.1.2中規定的第(一)條：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于同步整流高壓大功率芯片研發及產業化建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金項目。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署日，發行人的共同實際控制人為李瑞平、杜巖、常曉輝，三人合計持有芯龍技術93.11%的股份，不存在控股股東。

芯龍技術坦言公司存在供應商集中度較高、經銷模式、研發投入不足等風險。

(一)供應商集中度較高的風險

報告期內公司前五大供應商采購金額占比分別為85.60%、85.17%及85.05%，供應商集中度較高。公司采用Fabless模式，主要負責集成電路的研發、設計和銷售，不直接從事產品的生產、制造，晶圓制造和封裝測試等生產環節委托專業的供應商完成。

由于晶圓制造和封裝測試環節中具備成熟工藝和充足產能的供應商有限，行業內普遍存在產能受限的情況，公司依賴少數供應商的情況短期內難以改變。若公司供應商的經營狀況發生改變，或公司與供應商的合作發生不利變化，公司可能面臨產能不足以支持公司銷售增長的風險。

(二)經銷模式的風險

公司目前主要采用經銷模式。在經銷模式下，公司與經銷商的合作方式為買斷式經銷，即經銷商向公司一次性買斷貨物所有權，貨物交付后其所有權隨之轉移，經銷商獨立承擔所有經營風險。電源管理類模擬集成電路應用領域廣闊，終端客戶分散，對經銷商及其銷售推廣人員的要求高，如果經銷商難以配合公司的發展需要，或者經銷商自身的經營狀況發生改變，致使公司產品銷售受阻，可能會對公司的產品銷售造成不利影響。

(三)研發投入不足導致技術被趕超或替代的風險

公司報告期內研發費用分別為649.34萬元、733.53萬元、1,006.25萬元，占營業收入的比例分別為6.36%、6.59%、6.37%。如果公司今后的持續研發投入不足，難以維系公司技術在市場中的競爭地位;或公司的研發體系難以承載新增的研發投入，研發效率低下，導致技術被趕超或替代，公司存在產品銷售下降、經營業績下滑的風險。

關鍵詞： 技術 沖刺 科創 IPO