5月18日，在啟動A股上市消息的影響下，中國移動港股高開高走，截至發稿，漲幅為3.69%，報50.6港元。目前，中國聯通已在A股掛牌，中國電信也已宣布擬登陸上交所，再加上此次啟動A股上市的中國移動，未來三大運營商有望齊聚A股。業內人士表示，在美股退市、提速轉型的背景下，中國移動選擇“回A”并不令人意外，一旦三大運營商同時在A股上市，勢必掀起一輪全新的資金爭奪戰。

傳聞成真

5月17日晚，中國移動發布公告稱，擬申請于上交所發行股票，股份數量不超過9.65億股，即不超過人民幣股份發行后本公司已發行普通股總數的4.5%(行使超額配售選擇權之前)。

對于募資用途，中國移動在公告中表示，扣除發行費用后，人民幣股份發行的募集資金擬用于5G精品網絡建設項目、云資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目、新一代信息技術研發及數智生態建設項目。

針對上述項目的建設進展，北京商報記者聯系中國移動相關負責人，但截至發稿，尚未獲得回復。

中國移動回歸A股一事早有跡可循。2020年12月31日，美國紐約證券交易所宣布，將依據特朗普政府第13959號行政令，啟動對中國移動、中國電信、中國聯通的摘牌程序。此后，紐約證券交易所的態度雖然幾經反轉，但三大運營商最終仍在美股退市。

今年3月，中國電信發布公告稱，公司擬申請本次A股發行并在上海證券交易所主板上市。具體而言，中國電信擬公開發行A股數量不超過120.93億股，即不超過本次A股發行后公司已發行總股本的13%。

在中國電信宣布“回A”后，有傳聞稱，中國移動也將采取類似措施。3月25日，在2020年度財報電話會議上，中國移動董事長楊杰在回應“回A”傳聞時表示，“回A”有利于公司發展，也將使客戶有更多機會分享公司成長發展的收益，中國移動正在積極地跟蹤、及時地研究溝通相關政策。

截至目前，中國移動港股市值為1.04萬億港元(約8622億元人民幣)，業內預計，中國移動未來在A股的市值有望達到1萬億元。此外，由于中國聯通早就在A股上市，因此一旦中國移動和中國電信“回A”成功，三大運營商將同時在A股上市。

資金承壓

值得注意的是，不論中國電信還是中國移動，“回A”目的均為募集資金、推動轉型。談及“回A”原因，中國移動在公告中提到了“為緊抓拓展信息服務的機遇窗口期，推進數智化轉型，構建新型數智生態”。

近兩年來，中國移動在5G、云計算等新業務領域的投入日益增加。財報顯示，中國移動5G相關投資2019年為240億元，2020年達1025億元。2021年，中國移動預計資本開支合計約為1836億元，主要用于建設5G精品網絡、打造云化基礎設施、支撐CHBN業務發展、提升智慧運營水平等方面。

大力布局新業務背后，是中國移動在營收方面的巨大野心。面向“十四五”，中國移動制定了收入達到1萬億元的目標，以中國移動現有營收規模計算，若要實現該目標，中國移動接下來5年收入要增加2000億元左右，年均增速約5%。

不僅是中國移動，中國電信在新業務領域也有巨大的資金需求。“近兩年來，中國電信一直在推動云改數轉戰略落地。在該戰略下，盡管5G、云網等新業務推動中國電信收入持續增長，但中國電信也需要為此承擔越來越大的成本負擔。”金融專家董翔表示。

根據財報，2020年中國電信經營費用同比增長5.3%，其中網絡運營及支撐成本的同比增幅達8.9%，成為推高成本的關鍵因素，而網絡運營及支撐成本增長的主要原因是中國電信“優化網絡質量、提升用戶感知，支撐5G、產業數字化業務發展，適度增加網運成本投入”。

面對5G、云網等新興業務的資金需求，中國電信計劃將“回A”募資都用于這些新興業務。根據公告，中國電信實際募集資金扣除發行費用后，將用于5G產業互聯網建設項目、云網融合新型信息基礎設施項目及科技創新研發項目。

董翔表示，三大運營商均處在轉型發展和5G網絡建設的關鍵節點，誰能獲得更多資金支持，誰便能在新的競爭中占據更多主動。一旦中國電信和中國移動“回A”成功，三大運營商在資本市場的資金爭奪戰必然會全面升溫。

北京商報記者 錢瑜 濮振宇

關鍵詞： 中國移動 上市 三大運營商 A股