2020年12月居民中長期貸款同比少增，企業中長期貸款同比多增

“一少一多”傳遞了什么信號

□主要由居民房貸構成的居民中長期貸款出現多個月以來的首次同比少增，表明前期出臺的房地產金融監管措施正在產生效果。

□企業中長期貸款保持同比較大幅度的多增勢頭，則顯現了政策面對制造業投資支持力度。

近日出爐的2020年金融統計數據引發市場普遍關注。其中，一個比較明顯的積極變化是，信貸結構有所優化，壓降房地產相關融資、支持資金流向實體經濟的結構性特征進一步顯現。

數據顯示，2020年12月居民部門貸款新增5635億元，分別比上月和上年同期少增1899億元和824億元，其中，中長期貸款新增4392億元，分別比上月和上年同期少增657億元和432億元。企業部門貸款新增5953億元，比上月少增1859億元，但比去年同期多增1709億元，其中，中長期貸款新增5500億元，比去年同期多增1522億元。這“一少一多”之間形成了比較鮮明的對比。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2020年12月主要由居民房貸構成的居民中長期貸款出現多個月以來的首次同比少增，表明前期出臺的房地產金融監管措施正在產生效果。企業中長期貸款保持同比較大幅度的多增勢頭，則顯現了政策面對制造業投資的支持力度。

“全年看，2020年新增貸款累計達到19.6萬億元，比上年多增2.8萬億元，這主要源于企業中長期貸款多增規模達到2.9萬億元。這表明2020年多增的貸款全部投向實體經濟，且中長期貸款占比提升，貸款投向和期限結構均顯著改善。”王青說。

中國民生銀行首席研究員溫彬同樣表示，居民新增貸款的減少，說明了收緊房地產融資的相關政策正逐漸發揮效果。企業部門貸款同比多增，表明了金融繼續加大對實體經濟的支持力度，其中中長期貸款同比多增，說明加大對制造業、中小微企業中長期貸款持續發力，貸款結構有所優化。

“去年12月，被視為反映房地產按揭貸款的居民中長期貸款增長回落，一定程度與房地產整個調控環境收緊有關。去年底監管出臺兩條紅線，對按揭房貸增長構成一定影響，樓市供需有所降溫，市場對樓市預期也有所降溫。”光大銀行金融市場部分析師周茂華說，而企業中長期貸款延續強勁格局，顯示企業對經濟復蘇前景預期樂觀，主要是我國疫情持續受控，托底內需政策有力，國內需求穩步復蘇，企業盈利情況持續改善。加之疫苗接種逐步鋪開與全球主要經濟體空前支持政策，改善企業對全球經濟復蘇前景預期。

周茂華說，這“一少一多”傳遞出兩個信號，一是房地產調控將常態化，引導房地產企業優化負債結構；二是引導金融資源加大對實體經濟薄弱環節和重點領域的支持力度。

王青認為，2021年“有保有壓”的結構性貨幣政策將進一步發力，“保”的重點是科技創新、小微企業、綠色發展，監管層可能會推出新的政策工具，引導金融資源向這些領域投放，“壓”則主要指向房地產金融以及地方政府平臺融資。

“2021年貨幣政策要‘穩’字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。”中國人民銀行行長易綱近日表示，在總量方面，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣（M2）和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。在結構方面，發揮好貨幣政策工具精準滴灌作用，加大對科技創新、小微企業、綠色發展等重點任務的金融支持。（記者姚進）

關鍵詞： 信貸