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類REITs，千呼萬喚始出來！8月9日，“河南省豫資保障房管理運營有限公司2023年度第一期定向資產(chǎn)支持票據(jù)（類REITs）”成功發(fā)行設(shè)立。該項目為中國銀行間市場交易商協(xié)會首單公租房類REITs產(chǎn)品，同時亦是河南省首單類REITs產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富河南省資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類型。

據(jù)介紹，基礎(chǔ)設(shè)施項目面臨著類似的痛點——資產(chǎn)較重、前期投資額較大、建設(shè)及回收周期長、社會資本參與度有限等。2022年7月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于做好盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資有關(guān)工作的通知》，快速推進(jìn)市場化、規(guī)范化的公開市場融資，以助解決基建項目融資痛點。相較于傳統(tǒng)的投融資工具，公募REITs作為資產(chǎn)上市平臺，能通過權(quán)益化方式回收資金再投資，彌補項目資本金不足的問題。REITs是一種權(quán)益性產(chǎn)品，能有效降低杠桿率水平，盤活存量資產(chǎn)。而相較于近些年新推出的公募REITs產(chǎn)品而言，類REITs本質(zhì)上是一種偏債權(quán)形式的REITs，具備實施相對便捷、收益穩(wěn)定、風(fēng)險低等優(yōu)點。

類REITs作為公募REITs的一個重要補位產(chǎn)品，在資本市場發(fā)展已經(jīng)較為成熟，眾多地方國企在試水類REITs以實現(xiàn)資產(chǎn)盤活、創(chuàng)新融資。例如，湖南省湘江集團(tuán)作為原始權(quán)益人發(fā)行的中金—湘江集團(tuán)梅溪湖資產(chǎn)支持專項計劃（類REITs），青海省黃河公司能源基礎(chǔ)設(shè)施投資黃電風(fēng)力綠色資產(chǎn)支持專項計劃（類REITs），為構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系注入了新動力。

類REITs廣泛應(yīng)用于各類基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，保障房是其中一個重要領(lǐng)域。河南省首單類REITs產(chǎn)品由河南省豫資保障房管理運營有限公司作為項目發(fā)起人，平安證券作為牽頭主承銷商，東方證券、興業(yè)銀行作為聯(lián)席主承銷商，底層資產(chǎn)為豫資保障房所持有的正陽縣、襄城縣、遂平縣三地公共租賃住房資產(chǎn)。第一期發(fā)行規(guī)模7.56億元，期限18年，優(yōu)先級票面利率3.75%，創(chuàng)中原地區(qū)同類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最低利率。豫資保障房公司總經(jīng)理趙陽介紹，推行公租房類REITs有利于拓寬住房租賃市場的資金來源，發(fā)揮盤活房企存量、帶動投資的作用，增加需求適配的租賃住房供給，解決新市民群體的住房困難問題，促進(jìn)住房租賃市場管理規(guī)范化、發(fā)展規(guī)模化。

“專業(yè)化服務(wù)是證券公司投資銀行條線的優(yōu)勢所在。”平安證券、東方證券的項目負(fù)責(zé)人在介紹本產(chǎn)品優(yōu)勢的時候如是說。“市場中大型的證券公司，自類REITs產(chǎn)品推出起就不斷地積極探索、設(shè)計、承銷不同種類的類REITs產(chǎn)品，主動發(fā)揮自身優(yōu)勢、積極響應(yīng)國家政策號召，著力服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、助力盤活存量資產(chǎn)。”

“后續(xù)我行將繼續(xù)發(fā)揮‘商行+投行’優(yōu)勢，積極參與銀行間類REITs業(yè)務(wù)，致力于滿足客戶存量資產(chǎn)盤活等多樣化融資需求，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)興業(yè)力量。”興業(yè)銀行投資銀行部負(fù)責(zé)人表示。

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