文/木水山

中華網酒業10月28日訊 今日晚間瀘州老窖（000568）披露三季報顯示，前三季度公司實現營收115.99億元，同比增長1.06%；凈利潤48.15億元，同比增長26.88%；每股收益3.29元。其中，第三季度凈利15.95億元，同比增長52.55%。

報告期內，公司應收賬款期末賬面價值較年初賬面價值減少0.17億元，減幅91.06%，主要系香港公司海外業務貨款收回所致；銷售費用本年累計發生額較去年同期發生額減少8.18億元，減幅31.42%，對此瀘州老窖表示，主要系受新冠肺炎疫情影響，廣告宣傳費及市場拓展費用減少影響所致。

據中華網酒業了解，2020年以來，瀘州老窖在渠道政策、經銷商管控方面采取了一系列措施。為穩定國窖1573價格體系，公司頻頻發布控量挺價政策。同時，公司通過返利模式結合入股模式綁定終端，渠道更具主動權，將更多利潤投放在終端（名煙名酒店），通過提高終端利潤率，形成終端帶動經銷商、經銷商帶動廠家的良性循環。

今年5月份，公司開啟河南會戰，2020~2022年規劃國窖銷售分別為5、8、12億元，同時引入已在成都成功的久泰模式，渠道出資直營公司負擔費用、酒廠直控負責運營，欲打造第二大樣板市場，為國窖東進南下提供打法模板。

受益于瀘州老窖的多項舉措，盡管受疫情沖擊，今年上半年瀘州老窖依然交出了不錯的成績單，公司實現營業收入76.34億元，同比下降4.72%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤32.20億元，同比增長17.12%，其股價也一路走高。

華安證券在研報中指出，國窖作為高端白酒第三品牌，將持續受益于茅臺紅利，疊加國窖本身品牌力建設、及深度控盤分利的渠道打法，未來三年可展望量價齊升之勢；十代特曲完成換代，卡位次高端入門價格帶，品牌復興基礎已成，只待消費氛圍恢復。

值得注意的是，今年年初瀘州市有關領導劉強曾透露了瀘州白酒三大核心酒企2020年的發展目標，其中瀘州老窖增長25%。而瀘州老窖銷售體系亦提出“三不變，三加強”的應對策略，全力以赴做好疫情之年銷售攻堅?！叭蛔儭笔侵笐鹇圆蛔?、目標不變、任務不變；“三加強”是指加強銷售攻堅、加強營銷創新、加強支撐保障。

另外據微酒報道，瀘州老窖今日發布了一份關于市場政策的“5條新政”，主要內容如下：

一、瀘州老窖公司本年度11月份，不執行開門紅，嚴格按照計劃配額制，各品系請嚴格執行；

二、聯盟會將對各區自主已經執行的多項制度進行檢查，特別是新的消費者成交價格檢查，和終端配送底價檢查；

三、公司不支持客戶預收賬款排隊配額，不提倡客戶降低資金周轉率保障我公司貨款，以實際需求為準，共同發展；

四、公司不支持以年份酒存貨模式，超越實際需求申請配額；

五、多產品戰略調整，公司不支持因產品換代，價格上漲，而多投放產品配額。

知情人士透露，下發新政除了要穩定市場，更重要的是因為此前三季度瀘州老窖全系產品銷售過于火爆，在供不應求的情況下，以產定銷、維持市場良性增長也就成為瀘州老窖下一階段的重要工作。

2020年余額僅剩一個季度，那么今年瀘州老窖能否按照既定目標完成全年指標？我們暫且拭目以待！

關鍵詞： 瀘州老窖｜五條新政