中華網財經1月20日訊：針對央行下調LPR，中指研究院指數事業部研究副總監陳文靜從四方面解讀。

其表示，首先，貨幣政策靠前發力穩經濟，LPR下調穩定市場預期。

具體來看，2022年1月18日，2021年全國經濟數據公布，全年GDP增長8.1%，但四季度增速僅為4%，經濟下行壓力較大。同日，央行相關負責人表示“當前經濟面臨三重壓力，“穩”本身就是最大的“進”。在經濟下行壓力根本緩解之前，進要服務于穩，不利于穩的政策不出臺，有利于穩的政策多出臺，做到以進促穩。簡單說，當前重點的目標是穩，政策的要求是發力。怎么發力？從三個方面來說：一是充足發力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方；二是精準發力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優化經濟結構；三是靠前發力?！?/p>

“貨幣政策工具箱開得再大一些”、“靠前發力”等均在今天的降息中有所體現，一年期LPR下降10個基點，高于上次的5個基點；5年期LPR下調5個基點，連續20個月不變后首次下調，貨幣政策的力度在加大，且5年期LPR下調的時間節點也較之前的預期提前。另外，貨幣政策靠前發力，亦有利于強化美國3月加息預期下國內貨幣政策的實施效果。

2022年經濟要穩，房地產市場也需要繼續發揮穩定器的作用，購房者、房企等相關參與主體的市場信心均需要提振。LPR的下調將對穩定經濟發展起到積極作用，對于房地產行業來說，將在緩解企業融資成本、購房者置業成本等方面發揮重要作用。

其次、房地產企業融資受益，資金面將得到進一步改善。自2021年下半年以來，房地產行業良性循環受阻，而企業資金端壓力明顯加大是其中重要的拖累項。去年四季度，中央及各部委接連釋放積極信號，企業融資環境有所改善，相關監管指標也在不斷完善，如并購資金不納入“三道紅線”監管等，央企、國企資金端正在得到有效改善，民企資金端改善效果仍不明顯。本次降息將進一步降低企業的融資成本，有利于提振企業發展信心。

再是、房貸利率下降，購房者置業成本回落，短期有利于提振市場置業信心，提升購房需求釋放的積極性，有利于當前市場的企穩。

這直接有利于降低購房者置業成本，對當前購房者低迷的置業情緒將起到至關重要的提振作用，市場信心有望得到修復。

值得注意的是，房貸利率隨著LPR下調5個基點，對購房者來說，每月還款減少的金額并不明顯，對市場預期的影響或更為突出。隨著市場預期的逐漸修復，熱點一二線城市的市場有望率先企穩，銷售端的好轉有望改善企業的資金面，促進行業的良性循環。

此外，年內仍存降息的可能，5年期以上LPR是否繼續下降仍依賴于政策效果。本次降息是典型的“非對稱”降息，與房地產相關的5年期LPR下調幅度低于1年期LPR，由此亦可看出，在“房住不炒”總基調指導下，監管部門對房地產市場的資金改善空間仍持相對謹慎態度。

2022年上半年，經濟面臨較大的下行壓力，房地產投資下行壓力亦較大，預計年內LPR仍存下調空間，5年期以上LPR是否繼續下調，仍依賴于房地產市場的恢復節奏和政策落地效果。

關鍵詞： LPR 房貸利率 中指研究院