借殼上市傳聞發酵半年后，極星在社交平臺以一句“如果想上市，最好是合作”官宣。9月27日晚，沃爾沃汽車旗下高端智能電動車品牌極星(Polestar)宣布，擬與美國特殊目的收購公司(SPAC)Gores Guggenheim進行合并上市，合并后企業估值約為200億美元，該交易預計于明年上半年完成。

事實上，極星準備上市的消息一直是熱點話題。2019年初，沃爾沃汽車集團CEO漢肯·塞繆爾森表示，將來會為極星汽車引入外部投資者，甚至有朝一日推動其IPO上市。去年，極星汽車CEO托馬斯·英格拉特則表示，IPO為公司中長期發展重要目標。隨后，有消息稱，極星計劃開啟對外募資，將籌集8億-9億美元。

今年3月，極星將通過SPAC上市的消息開始流出;4月，極星宣布獲得5.5億美元融資，投資方全部為長線財務投資者。其中，主要包括重慶承星股權投資基金合伙企業(有限合伙)、淄博市金融控股有限公司、淄博高新產業投資有限公司、韓國SK集團旗下的I Cube Capital基金等。

極星為一家瑞典公司，早在1996年便與沃爾沃汽車在賽車運動領域展開合作，并成為后者的“御用改裝廠”。2015年，極星被吉利旗下沃爾沃汽車全資收購，成為全新、獨立的高性能電動汽車品牌。在極星官宣合并上市的同時，有報道稱，其母公司沃爾沃汽車將額外向極星投資不超6億美元。

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，目前在資本市場新能源汽車板塊火熱，但隨著蔚來、小鵬、理想等多家車企先后上市，資本市場通道逐漸擁擠。但背靠吉利和沃爾沃又主攻電動汽車領域的極星，依靠該風口上市相比其他企業更加便利，此時選擇推進上市的時機已經成熟。

值得關注的是，宣布上市計劃的同時，極星也公布了近兩年的產品規劃。按照規劃，2024年前極星將推出三款新車型，其中明年將推出首款SUV車型Polestar 3，該車型預計將在中國和美國兩地投產。同時，到2023年極星的全球分銷足跡將擴展至30個市場，此外極星對于銷量也給出明確目標，到2025年達到29萬輛。

顯然，借殼上市傳聞發酵僅半年極星便給出實錘，也是為產品規劃及銷量目標“屯糧”。極星方面在公告中也表示，上市將有助于給Polestar帶來其戰略和增長所需的資金。

從銷量目標和產品規劃來看，極星對未來充滿信心。然而，與極星的樂觀相比，業內對其目前的估值和未來的目標存疑。

作為一家電動汽車企業，極星將對手標定為特斯拉，并選擇與特斯拉相同的發展路線，從小眾的百萬元級高性能新能源車型切入，通過高端車型樹立品牌形象打開市場大門。2017年，極星首款車型Polestar 1正式亮相，定位為高性能電驅混合動力GT轎跑，官方指導價高達145萬元，限量發售500輛。然而，推出兩年后，Polestar 1才向消費者進行交付，但由于高端定位，Polestar 1未能給極星帶來規模效應。

從體量上看，中國新能源汽車銷量早已邁過百萬輛門檻，中國汽車工業協會預測今年將達200萬輛。這意味著，如果新能源車企不能在中國市場打開銷路，其發展難言樂觀。一位接近極星的業內人士對北京商報記者坦言：“極星銷量太低，即便上市也很難維持股價。”

聲量小、銷量低的同時，Polestar還曾三次宣布召回。去年10月和11月，國產Polestar 相繼啟動兩次召回。今年3月23日，極星再召回2031輛國產Polestar 2首發版，召回原因為車輛在極端情況下行駛途中可能失去動力，存在安全隱患。

業內人士表示，特斯拉在全球的成功，離不開中國市場的貢獻。而極星兩款車型在華上市遇冷，也意味著其未能樹立品牌力，這對投資者判斷企業是否具有發展潛力很不利。盡管未來三年極星將推出多款車型，但在三年內將年銷量提升29倍難度不小。“銷量的增長不僅需要產品和資金，更需得到消費者認可，如果極星依舊保持目前的狀態成長，即便成功上市也很難吸引更多資本關注。”該業內人士表示。

對于極星如何解決在華銷量低迷的問題，北京商報記者聯系極星相關負責人，但截至發稿尚未得到回復。

關鍵詞： 極星 SPAC 納斯達克上市 企業估值