中華網財經訊，1月13日，創業板上市委2021年第3次審議會議結果顯示，江蘇本川智能電路科技股份有限公司（以下簡稱“本川智能”）首發獲通過。本川智能致本次發行股票不超過1,932.46萬股，擬募資3.74億元，保薦機構為中信證券。

資料顯示，本川智能致力于為市場提供小批量印制電路板產品及解決方案，專業從事印制電路板的研發、生產和銷售。印制電路板作為承載電子元器件并連接電路的橋梁，是幾乎所有電子產品的基礎組件，對電子產品的質量和性能起著關鍵性作用，被譽為"電子產品之母"。公司產品主要銷往中國、美國、日本、歐洲、澳洲等地。公司在通信設備、工業控制、汽車電子等產品應用領域布局較深，與眾多下游行業領先企業建立了長期穩定的合作關系。公司從3G時代開始就一直緊跟基站天線用PCB技術發展趨勢，是業內最早攻克5G基站天線用中高頻多層板生產技術的少數廠商之一。

截至本招股說明書簽署日，董曉俊先生直接持有本川智能股份18,802,000股，占公司股本總額的32.43%，通過持有瑞瀚投資53.72%的合伙份額并任其唯一普通合伙人和執行事務合伙人而間接控制公司26.56%股權。董曉俊先生直接和間接累計控制公司58.99%的股權，且報告期內，董曉俊先生一直擔任公司董事長，實際決定公司經營，故董曉俊為公司控股股東、實際控制人。

本川智能是新三板掛牌公司，2016年9月20日在新三板掛牌，于2018年6月8日摘牌。本次發行股票不超過1,932.46萬股，發行完成后公開發行股數占發行后總股數的比例不低于25%。IPO保薦機構為中信證券，發行人會計師為致同，律師為國浩（深圳）。

本川智能擬募資3.74億元，將用于年產48萬平高頻高速、多層及高密度印制電路板生產線擴建項目、研發中心建設項目和補充流動資金。

營收穩步增長

2017年-2020年1-6月，本川智能的營業收入分別為3億元、3.72億元、4.66億元和2.27億元；歸母凈利潤分別為2511.81萬元、4701.52萬元、6729.69萬元和4878.53萬元。

從營收構成來看，報告期內，本川智能的主營業務為印制電路板。按產品類型劃分，2020年上半年，單/雙面板和多層板貢獻銷售收入的比例分別為69.02％、30.98％；按應用領域主要分為通信設備類產品、工業控制類產品、汽車電子類產品等。2020年上半年銷售占比分別為42.95％，20.53％和3.53％。

綜合毛利率高于行業均值

毛利率方面，招股書顯示，本川智能綜合毛利率分別為32.54％、30.02％、29.7％和30.81％，高于行業平均水平。其中，主營業務毛利率分別為31.66％、28.25％、28.09％和29.16％，逐年有所波動，主要系單/雙面板和多層板的毛利率波動及產品結構變動綜合所致。

期內本川智能的期間費用率分別為22.91％、14.21％、12.54％和9.25％，呈現下降趨勢。其中2020年1-6月，本川智能期間費用率較行業平均值低4.44個百分點。

應收賬款逐年上升

應收賬款方面，2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末本川智能應收賬款余額分別為7712.68萬元、1.28億元、1.76億元和1.62億元，占當期營業收入的比例分別為25.74％、34.25％、37.84％和71.38％，呈逐年上升趨勢。

此外，期內本川智能應收賬款周轉率分別為4.21、3.64、3.07和1.34（次/年），存貨周轉率分別為3.16、3.99、5.63和2.62（次/年）。與同行業公司相比，本川智能的回款速度下滑，存貨周轉率呈上升趨勢，并整體低于同行業可比公司平均水平。

研發費用率呈逐年下滑趨勢

報告期內，本川智能研發費用分別為1711.16萬元、1972.98萬元、2064.4萬元和984.27萬元，占同期營業收入的比重分別為5.71％、5.3％、4.43％和4.33％，呈逐年下滑趨勢。

截至2020年6月30日，本川智能擁有研發技術人員60人，占員工總數比例為8.04％。專利方面，獲得50項專利，其中發明專利3項，實用新型專利47項。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、報告期內，發行人境外業務收入占比較高。請發行人代表說明境外疫情對發行人未來營業收入以及毛利率的影響。請保薦人代表發表明確意見。

2、李鵬轉讓所持東莞華拓全部股份的交易已于2019年9月完成。請發行人代表說明：（1）代李鵬持有東莞華拓55%股份的張達依然擔任東莞華拓執行董事、經理、法定代表人的合理性；（2）李鵬對東莞華拓生產經營的實際影響。請保薦人代表發表明確意見。

關鍵詞： 本川智能 IPO